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            白酒股紛紛創出歷史新高,后勢你怎么看?

            2021-09-11 09:08 來源:酒買我 瀏覽:297

            白酒類股票紛紛創下歷史新高,后市隨著銀行、券商、地產等權重和周期性行業表演,白酒將出現分化走勢。

            一線白酒和估值較低的二線白酒還有補漲機會,其余白酒就出現獲利資金出逃。

            白酒板塊的實際表現顯示:估值回歸大概率從3月19日以來白酒板塊在短短71個交易日中,上漲了約60%,股價階段性漲幅明顯偏離業績太遠。

            道理很簡單,白酒行業不可能在3個月內營收增加60%。咱們在退一步,即使到2020年末,整個行業增速也不可能達到60%,即使最樂觀的估計,到2021年底白酒行業兩年累計營收增加60%,就已經是相當逆天表現了。

            東方證券3月14日行業研報顯示,從2017年開始整個白酒行業增速開始進入下降通道,年符合增長率僅僅13%上下。

            換言之,當前71個交易日的漲幅,已經將未來4年的漲幅都給提前預支了。

            顯然就行業實際表現來看,目前估值較高毫無疑問,行業平均PE向均值靠攏是大概率事件。

            不確定性下,白酒被抱團取暖,當前這一邏輯不成立前期白酒板塊之所以瘋狂上漲,主要原因在于疫情在3月旬并不明朗,海外疫情那時正處于爬坡階段。

            而白酒雖然在當時時點上估值合理,甚至略微偏貴,當時確定性較高,換言之,投資者認為即使在當時買入白酒股,未來大概率是只輸時間不輸錢。

            另一方面,全球股市暴跌,中國經濟在4月率先復蘇,其相對投資價值凸顯,這吸引全球泛濫的流動性。

            小結:流動性,疫情確定,估值比價效應,確定性疊加下,資金抱團取暖帶來了白酒的上漲。

            但是目前歐洲經濟重啟,美國經濟數據靚麗,我國一如既往的穩步復蘇上揚,在3月看來的不確定,當下變成了確定,而流動性略微收緊的情況下,風險偏好提升,資金遠遠追逐股價彈性和成長性更高的個股。

            那抱團取暖的邏輯不成立,故對大部分白酒股而言,資金會獲利出逃,轉而配置更激進的券商、地產和銀行。

            一線白酒繼續被機構標配,二線估值較低補漲在目前板塊動態PE28.81倍,就行業而言不算高估,但是分個股看,這個差別就相當巨大。

            高估值的伊力特PE243倍,低于30倍PE的就9只,之中尤其是五糧液和瀘州老窖,分比為26倍和24倍,而這兩者是老牌的四大名酒,文化底蘊和存貨,估值都還有進一步提升空間。

            茅臺雖然估值高于行業均值,但是強大的品牌價值足以彌補估值當面的稍微高估。

            換言之,在我看來白酒未來老窖,五糧液和茅臺還有上行空間,其余白酒股大多估值回歸。

            無獨有偶,除這三只個股外,其余大部分個股K線上兩連陰,階段性頭部確立,如果行情逼空,更多資金出逃,中級調整也就順勢形成,而我認為這是大概事情。

            綜述,白酒走勢分化,整個板塊投資機會以完結,謹慎對待!

            我是溯源歸一,極簡投資踐行者!

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