白酒釀造行業發展現狀怎么樣？

白酒行業分析報告—參考光大報告

白酒行業將穩定增長。

現狀：

自2002到2018年，上證指數上漲51%，白酒指數上漲1700%，在17個年度里，一直是牛短熊長，12個年度上漲，5個年度下跌，這里還包含了三公消費嚴管的年度。

個股來看，前十大白酒股年復合增長率均在10%以上，其中茅臺30%，瀘州21.9%，五糧液17.4%。

行業

白酒行業商業化自1988年開始，時間30多年較短

目前白酒消費占比最高，67.2%，啤酒29.1%，紅酒3.1%。

白酒年產量871.2噸，增長3.1%，13年以來一直保持個位數增長。

以茅臺為例，白酒營收增長26%，利潤增長33%。

趨勢

第一，2016年中國酒精消費量7.2升，自2005年4.1升大幅提高，相較歐美14升還有一定空間。

第二，白酒不僅有使用屬性，還有社交屬性和身份屬性，這也就和宏觀經濟和人均可支配收入直接相關。隨著經濟的增長和可支配收入的提高，需求領域穩定增長。

第三，人口結構變化的確是一個問題，人口老齡化是個逐步的過程，2010年—2016年

人均戒酒從59.9下降到42.1。

第四，高端白酒具有收藏價值，年費茅臺價格穩定增長。

結論，白酒行業依然處于成長期，5年內持續增長概率較大，隨著消費升級，價格會持續提升。