為什么感覺白酒行業股票都是牛股？

白酒行業總共19只股票，分為三個層次，高端的茅臺，五糧液，次高端的瀘州老窖，洋河股份，沱牌，山西汾酒，中端的古井貢，口子窖，酒鬼酒，水井坊，剩下的就是低端酒。

2017年是白酒牛年，但并非所有的白酒都漲了，其中5只還跌了，8只漲了20%-60%，6只漲了100%。漲的最高的并非茅臺，五糧液，而是水井坊，汾酒，沱牌。

是什么驅動白酒上漲？雖然都是漲，但其實理由不一樣，比如老白干上漲是因為混改成功了，業績兌現，漲的次序也不一樣，先是中端酒恢復，然后是高端和次高端恢復。

那為什么2014年是中端酒先漲？

在2012年白酒塑化劑事件中，古井貢酒等中端酒跌的很厲害，所以在2014年見底之后強烈反彈，這就是他們首先漲的原因，屬于估值修復，而茅臺在2012年沒有怎么跌，漲的當然慢一些。

高端白酒就是白酒的基本面，小白們不知道如何買白酒股，就直接買高端的茅臺和五糧液，但是次高端的彈性要大于高端的，也就是說在同樣經歷熊市后，次高端白酒的跌幅一定比高端酒大，之后的反彈幅度也會更大，這就是2014年白酒開始恢復后，茅臺，五糧液漲不過水井坊，沱牌的原因。

而低端白酒就不要投資了，競爭非常激烈，行業向龍頭集中，沒有多少空間生存了。

為什么中端白酒的彈性大？看看他們的市值和業績之間的關系

1 業績彈性，水井坊總市值才200億，汾酒是500億，沱牌是140億，而茅臺是1萬億，多賣出20億對茅臺也許紋絲不動，而對于小市值的白酒來說，就是業績100%的增長，股價當然漲的比茅臺高，這就是業績彈性。

2 價格彈性，賺茅臺的錢，第一波是先賺企業盈利的錢，然后賺估值上升的錢，而賺沱牌，水井坊這類小市值白酒的錢，更多的是估值的錢，先是估值修復，然后估值高漲。