9家白酒上市公司發布半年報的業績如何？

2018年度半年報披露已進入最后階段，截至8月24日，已經有9家白酒上市公司發布半年報。從業績來看，這些白酒上市公司都保持了營收和凈利潤的雙增長。多家白酒公司提到了產品結構升級帶來了凈利潤的高增長，但從地區銷售數據來看，省級龍頭白酒公司的全國化歷程仍然承受壓力。

業績高增長目前已有9家白酒上市公司公布了2018年度半年報，從業績來看，這些公司都以雙位數或以上的增速成為白酒行業里的“績優生”。從營收增速來看，水井坊以當期營業收入同比增長58.97%的增速“拔得頭籌”，公司表示這有賴于核心產品銷量增長。老白干酒上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤增速達到208.01%，在已發布半年報的白酒公司排名第一，快速增長的原因是上半年主營業務收入增長，毛利率增加，費用率下降，利潤增加。同時，公司于2018年4月份完成對豐聯酒業的收購，對豐聯酒業進行合并報表，合并范圍變動帶來收入增加、利潤增加。發力高端產品、產品結構升級成為多家上市公司利潤高增長的原因。水井坊表示順應消費升級，2017年公司陸續推出高端產品典藏大師版和超高端產品水井坊菁翠。2018年上半年，公司持續在市場上推動高端化工作，包括門店營銷活動到消費者品鑒等持續推廣上述兩款新品。

舍得酒業上半年營業收入為10.18億元，較上年同期增長15.82%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.66億元，較上年同期增長166.05%。同樣受益于高端系列核心產品實現大幅增長，目前公司聚焦舍得品牌，集中資源將舍得打造為高端品牌代表和次高端價位龍頭。

借助于高端化戰略，多家省級龍頭白酒企業上半年業績飄紅，但全國化腳步滯后也成為省級白酒發展的桎梏，發力全國渠道成為多家公司下半年的重點工作。酒鬼酒上半年實現營業收入5.24億元，同比增長41%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.14億元，同比增長38%。分地區來看，大本營華中市場收入3.11億元，同比增長47.07%，占全國銷售額約60%。公司表示目前產銷規模較小，湖南本土市場份額需進一步提升，省外市場基礎薄弱，下半年將全力拓展市場，狠抓第四季度旺季促銷，加快空白市場組織化招商布局，確保省內、省外市場銷售收入持續增長。

有“河北王”之稱的老白干酒，在業績高增長的基礎上，同樣對區域壓力進行了提示。公司表示，白酒產品主要銷售地集中于河北省內及其他北方地區，隨著全國性品牌和主要區域性品牌在全國范圍內的拓展，如果上述市場對白酒的需求量下降，或公司在上述地區市場份額下降，且公司未能有效拓展區域市場，則將對公司的生產經營活動產生不利影響。分析師指出，從老白干酒收入按地區構成的歷史數據來看，2011年以來省內收入占比不斷提升，2017年度達到87%，這是由于充分發揮品牌區域優勢，不斷深耕河北市場。2018年上半年，由于并表豐聯酒業，省內收入占比有所下降，看好公司與豐聯酒業的協同效應、向全國市場拓展的潛力。