酒水類股票長漲不跌，原因是什么？

三個原因：

1.頭部酒企的壟斷性。白酒消耗是一個縮量市場，中國16-30歲的人口大概2.7億人，這部分人是不喝白酒的，但是還有5.78億正在邁向老齡化的人群是消耗白酒的，這里面老齡化的人由于酒精上癮很難戒掉，這意味著他們的痛風不允許他們活太長，所以消費群體在縮量。注意，這個縮量市場里頭十家白酒企業占據了行業總利潤的90％，人們很少喝白酒，但只要是喝白酒必然喝的是頭部白酒企業的酒。所以不是白酒股票漲的沒節制，而是這十家形成壟斷性質的酒企漲得沒有節制。

2.白酒收藏炒作。消耗白酒的人只有5.78億，但消費白酒的人卻遠超于此，所有人都相信勾兌過的白酒不揮發，越藏越香，于是白酒形成了一個收藏市場，很多人買來酒就是屯著對抗通脹的。這就意味著白酒通過觀念引導成為了一種在民眾眼里具備“收藏性”的東西（類似于勞力士和鉆石模式），尤其頭部幾家白酒企業更是具備奢侈品屬性的“收藏品”，因此它們的酒只要出廠就不會滯銷，消耗少但消費量非常大，這部分蛋糕被一兩家分享，于是無論是財報還是品牌運營都利于白酒企業步步做高自己在資本市場眼中的逼格。注意了，資本眼里不會在意你賺錢模式道不道德、持不持久，是不是又一場郁金香，只要白酒頭部企業當下利潤增長穩定，那么它就是最好的資本故事。而更好的資本故事——互聯網壟斷企業都境外上市了，國內金融資本只能選擇白酒。

3.基金機構抱團，股票價格最終是取決于買方數量。當代中國由于社會財富積累正在成為一個資本主導國和資本輸出國，由于基尼系數加大，每次社會財富再分配過程中資本拿走了大多數，勞動階層獲得的蛋糕就越小，蛋糕分的少于是社會大多數人主導的社會總需求也在萎縮，這就導致工作回報增量（薪金增速）也在萎縮。另外工薪階層收入增速扣除無錨貨幣放水帶來的貨幣貶值+資產升值，所剩無幾。民眾會自發的希望通過資本渠道從錯誤的分配中分點蛋糕，于是表現為本金多的上杠桿買資產（房地產、股票），錢少的開始投基金。而基金經理很多都買有酒企股票，當大多數基金都重倉酒企的時候，股票自身“少數流通股的價格會被所有股票共享”的特點伴隨著越來越多人買就越來越高，越來越高持有者就惜售，想買的人和機構就越多，改變了供求關系，于是正反饋一輪一輪來。另外，收藏白酒的神話越多人相信，那白酒的營收就越高，它不是消耗品不要緊，只要每個人都幫助清理白酒企業的庫存，那白酒企業的財報就很好看，高股價相對于其營收而言，就顯得市盈率并不高，這也是一輪輪正反饋。

我對普通白酒企業的建議是在這個縮量市場同時還有壟斷巨頭的行業，盡早轉型做果酒和消費酒，因為頭部白酒企業為了收藏性和奢侈品屬性是放不下逼格去經營日消品的果酒、米酒、黃酒的，這就是普通白酒突圍的機會，了解清楚年輕人愛喝什么，去迎合市場才成穩態長久，不要學茅臺前老總想著讓年輕人接受他那一代人的消費習慣，說到底茅臺模式再怎么一輪輪正反饋，都有一天會像郁金香一樣破碎，資本游戲只要吹起了泡沫，就不要想安穩落地。